Il paradosso dello spread: Italia e Spagna finanziano la crescita tedesca
Enel e Rwe sono due società energetiche. Hanno gli stessi identici rating da parte di Standard & Poor's (BBB+) e Fitch (A-). Solo che la prima è italiana, mentre la seconda è tedesca: per questo semplice motivo, Enel è costretta a pagare spread sui suoi finanziamenti quasi nove volte più elevati della concorrente. I tassi d'interesse dei prestiti obbligazionari che i due colossi dell'elettricità hanno sul mercato parlano chiaro: il bond di Enel con scadenza nel 2018 ieri quotava con un rendimento pari a 390 punti base sopra il tasso swap, mentre il titolo Rwe con scadenza nel 2017 si limitava a uno spread di 45 punti base.